Этот полный набор рассказывает нам ту же историю, которую мы почерпнули из небольшой группы два месяца назад, а именно, что листинговые компании достигли самых высоких показателей за всю историю. прибыль в разгар строгой изоляции. Они сделали это за счет гораздо более резкого сокращения затрат, чем они пострадали от падения продаж из-за блокировки. Снижение затрат в основном связано с расходами на сырье и другие операционные расходы, в основном благодаря благоприятным условиям торговли для производственных компаний.
Общий доход снизился на 6,9%. Но расходы на сырье и закупку готовой продукции, самая большая статья расходов, сократилась на 18,9 процента, расходы на заработную плату выросли на 3,4 процента, а прочие расходы снизились на 9 процентов.
Чистая прибыль увеличилась на 568,5 процента. Годовой рост прибыли непостоянен. В недавнем прошлом он варьировался от -98 процентов в марте 2018 года до 356 процентов в марте 2019 года и снова снизился до -90 процентов в сентябре 2019 года. Даже по этим меркам рост прибыли на 569% является невероятным. Во многом это можно объяснить чрезвычайно низкой базой телекоммуникационных компаний в предыдущем году.
Заработная плата составляют относительно небольшую долю общих расходов корпораций в Индии. Его средняя доля до блокировки составляла 10% с диапазоном 7,5-13% за последние 15 лет. В результате небольшое увеличение фонда заработной платы на 3,4% в сентябре 2020 года не оказало существенного влияния на общий рост прибыли.
Однако стоит отметить, что несколько интригует, так это то, что фирмы сочли целесообразным сократить и существенно ограничить свой фонд заработной платы, хотя в этом квартале они получали огромную прибыль. Уменьшение фонда заработной платы может означать сочетание увольнений и снижения ставок заработной платы. Вероятно, что фонд заработной платы был сдержан в основном за счет снижения ставки заработной платы для постоянного персонала, а не за счет сокращения численности постоянного персонала.
Сокращение численности персонала, скорее всего, произойдет из-за сокращения контрактного труда. Платежи подрядчикам не отображаются в финансовых отчетах компании как заработная плата, поскольку эти выплаты производятся подрядчикам во многом так же, как и другие платежи поставщикам. Наем рабочей силы через подрядчиков в последние годы растет. Учитывая эту тенденцию, небольшое увеличение фонда заработной платы может не полностью отражать сокращение затрат на рабочую силу исследуемых компаний, включенных в листинг.
Из 4234 компаний в выборке 2150 компаний, или 50 процентов компаний, сократили фонд заработной платы в сентябре 2020 года по сравнению с их уровнем год назад. Еще 463 не показали увеличения фонда заработной платы. А еще у 339 компаний фонд заработной платы увеличился менее чем на 6,92 процента, что соответствует уровню инфляции за квартал, закончившийся в сентябре 2020 года. Таким образом, в общей сложности 2952 компании, или 70 процентов всех листинговых компаний, зарегистрировали снижение заработной платы в реальном выражении. с поправкой на инфляцию.
В то время как в целом компании получили значительную прибыль во втором квартале, многие отрасли понесли серьезные потери бизнеса. Отели и туристические компании, производители автомобилей, транспортные компании, компании по недвижимости и горнодобывающие компании понесли серьезные убытки из-за блокировки. Учитывая, что большинство из них также являются трудоемкими, сокращение заработной платы в этих отраслях, возможно, было необходимо для выживания.
В гостиничных и туристических компаниях зафиксировано самое резкое падение заработной платы по сравнению с прошлым годом — на 37,9%. У транспортных компаний, в которые входят все авиакомпании, автотранспортные услуги, фонд заработной платы снизился на 32,3%. Фонд заработной платы в сфере недвижимости снизился на 18,2%. Ни одно из этих сокращений не включает сокращение оплаты труда через подрядчиков.
Но это были не единственные компании, которые снизили заработную плату. Из 2952 компаний, сокративших реальную заработную плату, 1113 компаний зарегистрировали более чем удвоение своей прибыли за квартал. 37,7% компаний удвоили свою прибыль, но снизили заработную плату в течение квартала. Прибыль еще 117 компаний выросла на 50–100%, а еще у 224 компаний прибыль выросла на 10–50%. Таким образом, 1454 компании или почти 50% компаний, сокративших заработную плату в реальном выражении, увеличили свою прибыль на 10% и более.
За исключением отраслей, которые были непосредственно и серьезно затронуты блокировкой, блокировка не угрожала прибыли компаний в целом, поскольку они пожинали плоды падения цен на сырьевые товары.
Таким образом, сокращение заработной платы компаниями, деятельность которых не была остановлена из-за блокировки, было, скорее, конъюнктурным, чем вызванным бизнесом принуждением выжить из-за блокировки. Если это правда, то, может быть, стоит задуматься, что это был за оппортунизм? Было ли это стремлением быстро заработать или использовать кризис для разработки необходимых структурных изменений? Маловероятно, что предприятия быстро заработали бы на сокращении заработной платы, когда они могли бы зарабатывать деньги в другом месте, например, сокращая другие операционные расходы.
Хотя в Индии наблюдается избыток рабочей силы, трудно получить и сохранить качественную рабочую силу. Поэтому неразумно отказываться от них в трудные времена. Руководители бизнеса это понимают.
Таким образом, сокращение заработной платы, скорее всего, будет структурным. Кризис карантина, вероятно, был использован для сокращения избыточной рабочей силы. Если это так, то потерянные рабочие места вряд ли вернутся или большая часть сокращений заработной платы не будет полностью восстановлена.
(Махеш Вьяс — экономист и генеральный директор Центр мониторинга индийской экономики)
.
