Благодаря бурному первому полугодию на фоне глобального бума, первичные публичные предложения (IPO) в регионе достигли в этом году 190 миллиардов долларов, что уже является рекордом и на 31% больше, чем за весь 2020 год. Но в последнее время импульс заметно ослаб. месяцев, поскольку Пекин усилил регуляторную атаку на частные предприятия, приостановив крупные сделки и добавив неопределенности в следующий год.
Банкиры говорят, что они ожидают, что азиатский рынок IPO будет менее возбужденным и более сбалансированным в 2022 году, поскольку более высокая инфляция подрывает оценки технологических компаний, а ужесточение денежно-кредитной политики США сокращает предложение свободных денежных средств. Ситуация с листингами также может выглядеть более разнообразной: впереди идут Южная Корея и Индия, а отрасли от чистой энергетики до финансовых услуг заполняют пустоту, оставленную некогда доминирующими китайскими технологиями.
«В 2022 году рынки столкнутся с более нормализованной средой», — сказал Уильям Смайли, соруководитель отдела рынков акционерного капитала Goldman Sachs в Азии, за исключением Японии. «Отмена фискальных и монетарных стимулов в сочетании с ожиданиями более высокой инфляции может поставить под угрозу активы с риском, в том числе фондовые рынки». Ожидается, что пристальное внимание Пекина к своим технологическим компаниям по различным вопросам — от безопасности данных до лазейки, давно используемой компаниями для листинга за рубежом, — также продолжит замедлять темпы сбора средств в этом секторе.
Это, а также вялые показатели вторичного рынка, вытолкнули Гонконг, популярное направление для китайских технологических компаний, из трех ведущих мировых площадок для листинга. Несколько компаний, от производителя закусок Weilong Delicious до Biel Crystal, поставщика Apple, отодвинули предложение акций в городе, что должно сделать последние три месяца этого года самым слабым четвертым кварталом с 2018 года для азиатских IPO.
Восполнить пробел могут китайские фирмы, не затронутые регуляторным ограничением Пекина, или бенефициары национальных приоритетов развития, в том числе новые поставщики энергии и производители электромобилей.
Слабое присутствие китайских технологий также поможет сделать региональный трубопровод IPO более сбалансированным с географической точки зрения, поскольку Южная Корея, Индия и Юго-Восточная Азия поддерживают напряженный график выпуска.
Компании из Индии, Южной Кореи и Индонезии в этом году впервые привлекли рекордные суммы за счет продажи акций. И это еще не все: мегасделки в разработке, включая IPO LG Energy Solution на сумму 10,8 млрд долларов в Сеуле и предложение LIC с оценкой до 131 млрд долларов.
Несмотря на ожидания более слабого предложения со стороны китайских технологических фирм как продавцов акций впервые, все большее число их торгуемых в США коллег, вероятно, будут искать листинги в Гонконге или Шанхае, явление, известное как «возвращение на родину». Ожидается, что эта тенденция усилится на фоне растущих угроз со стороны США исключить китайские фирмы из списка.
.
